Forge’ın SPAC anlaşması, tek boynuzlu at likidite azlığına dair bir bahis – TechCrunch

0
22

Warby Parker, Freshworks, Amplitude ve Toast önümüzdeki haftalarda listeye girerken, SPAC patlamasını unutmamalıyız. Örneğin bu hafta, özel şirketlerde ikincil işlemler için bir pazar işleten bir teknoloji girişimi olan Forge Global (Forge), açık çek kombinasyonu ile halka açılacağını duyurdu.

Ve radarımızı aşan her bir SPAC kombinasyonunu açmasak da, Forge anlaşması zaman ayırmak için iyi bir anlaşma.

Exchange, girişimleri, pazarları ve parayı araştırıyor.

Her sabah Extra Crunch’ta okuyun veya her Cumartesi The Exchange bültenini alın.

Niye ya? Birkaç neden. İlk olarak, şirketin nasıl gelir elde ettiğini ve gelirinin ne kadar çeşitlendiğini merak ediyoruz. Ayrıca, tek boynuzlu atlarda ikincil hisse ticareti için pazarın ne kadar büyük olabileceğiyle de ilgileniyoruz – geç aşama teknoloji başlangıç ​​​​sermayesi ikincil borsalarda popüler. Ek olarak, anlaşmanın pahalı olup olmadığını bilmek istiyoruz, çünkü bu, SPAC pazarında daha geniş bir sıcaklık kontrolü yapmamıza yardımcı olabilir.

İlk olarak, işlemle ilgili bazı ayrıntılar. Sonra eğlenmeye başlıyoruz. Çalışmak!

Forge SPAC

Forge, Aralık 2020’de 360 ​​milyon dolar toplayan boş çek şirketi Motive Capital ile birleşiyor.

Şirketin hesaplamalarına göre, birleşik varlık “proforma bazında tamamen seyreltilmiş özkaynak değeri” üzerinden yaklaşık 2 milyar dolarlık bir değerleme yapacak. Şirketin beklenen kurumsal değeri, anlaşmanın tamamlanmasından sonra beklenen 435 milyon dolar nakit sayesinde 1,60 milyar dolar daha küçük, ancak bu rakam işlem yapmadan önce biraz değişecek.

İşlemin nüanslarını atlayarak – bir BORU var, mevcut hissedarlardan %90 öz sermaye devri var ve buna dahil olmak istemeniz durumunda daha fazlası – önemli olan Forge’un özsermaye açısından yaklaşık 2 milyar dolar değerinde olması ve yüz milyonlarca anlaşmadan sonra bankada dolar.

Ortaya çıkan değerleme, yalnızca Forge’ı bir tek boynuzlu at yapmak için değil, aynı zamanda şirketin değerinde dramatik bir yukarı hareketi temsil etmek için de dikkate değerdir. PitchBook ve Crunchbase verileri, Forge’un bu yılın başlarında 150 milyon dolar toplarken en son 700 milyon dolar (para sonrası) değerinde olduğu konusunda hemfikir. Bu nedenle şirket, yalnızca ilk destekçilerinden daha fazlasına sağlam bir geri dönüş sağlamaya hazır görünüyor; Hatta yakın zamanda şirkete sermaye koyan özel yatırımcılar bile anlaşmada başarılı olmalı.

Bu bizi şirketin işine ve iş modeline getiriyor. Forge, halka arz öncesi şirketlerin halka açılmadan önce ticaret yapmasına yardımcı olur. Fiyat keşfinin, şirketin platformunun piyasaya çıkmadan önce şirketlere yardımcı olabileceğini iddia ettiği bir şey olduğu, şirketin özel değerlemesinin halka açık bir çıkış tarafından hızla dövüldüğünü görmeye hazır olması biraz ironik.

Ne olursa olsun, tek boynuzlu atlardan bahsedelim.

Tek boynuzlu at trafik sıkışıklığına bir çözüm mü?

Geç aşamadaki başlangıç ​​​​piyasası ile ilgili en sevdiğim uzun vadeli sorunlardan biri, değer yaratmanın, bu biriken değer için bir çıkış noktası bulmaktan çok daha iyi olmasıdır. Daha basit olarak, başlangıç ​​pazarı, tek boynuzlu atlar yaratmada mükemmel, ancak onları halka arz etmede biraz zayıf.

Antitröst düzenleyici endişelerin, varlıklı teknoloji şirketlerinin kendilerine meydan okuyabilecek gelecek vaat eden girişimleri yakalamasını zorlaştırması, meselenin sadece bir parçası. Küresel tek boynuzlu at sayısındaki büyümeyi dengelemek için bu yıl bile yeterli halka arz yok.

Bu baskı, Forge’ın neden ilginç bir firma olduğunun iyi bir kısmı. Dünyada ne kadar çıkmamış tek boynuzlu at varsa, muhtemelen, onun işlettiği gibi pazarlar için o kadar fazla talep vardır ve bu da değerli özel şirketlerdeki mevcut hissedarların nihai kamu piyasası çıkışlarından önce kendileri için likidite sağlamalarına olanak tanır.

CEVAP VER

Lütfen yorumunuzu giriniz!
Lütfen isminizi buraya giriniz