Geleneksel VC’ler, anlaşma akışı için yeni yöneticilere ve bazı durumlarda yeni ortaklara yöneliyor – TechCrunch

0
42

İlk girişim fonu için 62.1 milyon dolar toplayan Washington merkezli bir yatırımcı olan Nasir Qadree, geçtiğimiz günlerde, fon toplamasının hız kazanmasıyla, yeni yetenekleri bünyesine katmak isteyen yerleşik firmaların kendisine yaklaştığını söyledi.

Tek başına gitmeyi tercih etti, ancak ilgi çekme konusunda pek yalnız değil. Anekdot olarak, gelişmekte olan yöneticileri işin içine katmak, güçlü girişim firmalarının güçlü kalmasının yeni yolları arasında yer alıyor. Örneğin geçen yılın başlarında, kendi kripto odaklı hedge fonunu kuran ve yöneten kripto yatırımcısı Arianna Simpson, anlaşma ortağı olarak ağır şirket Andreessen Horowitz’e çekildi.

Kleiner Perkins ile yedi yıldan fazla bir süre birlikte çalışan bir zamanlar CIA silah analisti olan Andy Chen, 2018’de bir başka önde gelen firma olan hedge fonu Coatue’nin kapıyı çalmasıyla kendi fonunu toplama sürecindeydi. Bugün, firmanın erken aşamadaki yatırım uygulamalarına liderlik ediyor.

Muazzam fonları yöneten ve kurucularıyla muazzam bir güce sahip olan bu tür firmaların çekiciliğini anlamak kolaydır. Yine de, eski firmalar genişleyen bir yeni yönetici havuzundan işe alım ararken, grubun en yeteneklisini beklemek zorunda kalabilirler; bazı durumlarda, Qadree’de olduğu gibi, tamamen şanssız olabilirler.

Tabii ki, bugünlerde pek çok insanın fon toplamaya karar vermesinin uzun bir neden listesi var, başlangıçlara girmek isteyen sermaye bolluğundan Angelist’s Rolling Funds gibi araçlara ve ABD’deki kitle fonlaması ile ilgili revize edilmiş düzenlemelere kadar.

Gelişmekte olan yöneticiler, girişim endüstrisinin kör noktalarından yararlanma konusunda da usta görünüyorlar. Biri, daha kıdemli VC’lerin aşırı zenginliğidir. Bir yatırımcının deneyimi çok şey ifade eder, ancak hala itibarını koruyan, bir düzineden fazla kurulda oturmayan ve geleceği kurucularıyla yakından uyumlu olacak olan yeni gelenler için söylenecek çok şey var. .

Yine de, kurumun uzun süredir gözden kaçırdığı başka eğilimler de var. Birçok firma muhtemelen kriptoyu daha erken ciddiye almadıkları için pişmanlık duyuyor. Birçok erkek ağırlıklı ekip, yeni yöneticilerin kendi yatırımcılarına evlerine götürdüğü kadınların yükselen ekonomik gücünü de çok uzun süre görmezden geldi.

Son değil, birçoğu saflarını ırksal olarak çeşitlendirmeye inatla direndi ve değişen demografik özelliklerin keskin bir şekilde farkında olan renkli yatırımcılar için bir açılış yarattı. Nüfus sayımı tahminlerine göre, beyaz Amerikalılar 20 yıl içinde ABD nüfusunun azınlığını temsil edecekler, bu da günümüzün ırksal azınlıklarının ülkenin büyümesinin ana motoru haline geldiği anlamına geliyor.

Yeni yöneticilerin sektörü sarsması tartışmasız iyi bir şey. Bazılarının merak etmeye başladığı soru, bağımsızlıklarını sürdürüp sürdüremeyecekleri ve bu cevap henüz net değil.

Finanse ettikleri girişimler gibi, bu yeni yöneticilerin çoğu da şu anda kendilerinden önceki firmaların gölgesinde faaliyet gösteriyor. Aynı zamanda görünüşte uyumlu bir düzenleme. Girişim, iş rakipleri arasında işbirliğinin kaçınılmaz olduğu bir endüstridir ve daha sonra daha büyük oyunculara tanıtacağınız yeni ortaya çıkan şirketlere tehdit oluşturmayan miktarda yatırım yaparken dev şirketlerin iyi tarafında kalmak kolaydır.

Artan sayıda girişim şirketi, işlerin uyumlu kalmasını ve bu anlaşma akışının devam etmesini sağlamak için artık yeni yöneticilere sermaye taahhüt ederek sınırlı ortak rolünü oynuyor. Foundry Group, yeni bir fonun %25’ini daha küçük girişim fonlarına aktarmak için ayırarak, bunu beş yıl önce kurumsallaşmış bir şekilde ilk yapanlar arasındaydı. Ama bu endüstride rutin olarak oluyor. Jake Paul’ün etkileyici odaklı yeni fonu mu? Andreessen Horowitz’den Marc Andreessen ve Chris Dixon tarafından desteklenmektedir. Katie Stanton’ın Moxxie Girişimleri? Bain Capital Ventures tarafından desteklenmektedir.

İşin şakası şu ki, büyük firmalar o kadar çok para topladılar ki, hepsini nereye bağlayacaklarını bilmiyorlar ama aynı zamanda inşa ettiklerini de koruyorlar. 2015 yılında, o zamanlar kuşatma altında olan bir Kleiner Perkins, Chamath Palihapitiya tarafından kurulan bir girişim şirketi olan Social Capital ile birleşme görüşmelerine girmeye çalıştığında, görünen düşünce buydu. (Gösteri sonunda kimin yöneteceği konusunda anlaşmanın bozulduğu bildirildi. Daha sonra Kleiner, temelini yeniden kazanmak için neredeyse tam bir yönetim değişikliğine uğradı, bu sırada Sosyal Sermayenin çok sayıda üyesi Tribe Capital’i başlatmak için ayrıldı.)

Bu nedenle, daha fazla girişim şirketinin, markalarına değer katabileceğini düşündükleri yeni fon yöneticilerinin ilgisini ölçmeye başladığını görebiliriz.

Muhtemelen bazıları, büyük bir firmanın parlaklığı ve ekonomisi için evet diyecektir ve çünkü ekip kurmak, tek başına gitmekten çok daha kolay olabilir. Kendi şirketini kuran ve aynı zamanda farklı, yerleşik şirketlerle (şu anda Lightspeed Venture Partners dahil) bir girişim ortağı olarak çalışan erken aşamadaki yatırımcı Semil Shah, “bir sürü yeni dönen fonun” olduğunu varsaymanın “doğal olduğunu düşünüyor. Özellikle ya “tükenecek, küçük kalacak ya da ölçeklendirmeye ve bunun ne kadar zor olduğunu anlamaya çalışacak ve belki de bir sicili oluşturduktan sonra daha büyük bir firmaya gidecektir.”

Eğer doğruysa, bazılarının hayal edebileceği kadar geniş çapta benimsenen bir senaryo değil. 2017 yılında Bay Area merkezli tohum aşaması şirketi Hustle Fund’ın kurucu ortağı olan Eric Bahn, geçen hafta Twitter’da< "kurulu VC fonları, farklılaştırılmış ağlar/markalar inşa eden gelişmekte olan VC fonlarını alacak" tahmininde bulundu. Farklı bir çağda, bu rahat bir iniş olarak görülebilecek olsa da, Bahn şunları ekledi: "Bu konuda ne hissettiğimden emin değilim. 🤔”

Ayrıca daha sonra “kesin olmak gerekirse, Hustle Fund satılık değil” diye tweet attı.

Bahn ise “sektörün konsolidasyonu konusunda gergin” olduğunu söylüyor. “Geçmişte, kadınlar ve yeterince temsil edilmeyen diğer gruplar söz konusu olduğunda VC’lerin dışlayıcı olmasıyla ilgili sistemik sorunlar” olmuştur. Hatta daha yakın zamanda “Stanford’dan gelen ve bilgisayar bilimleri diplomasına sahip erkeklerden gerçekten hoşlanan LP’lerle göz kırpan” LP’lerle tanıştığını” da ekliyor.

Bahn’ın endüstri dostu, Topluluk Fonu’ndan Lolita Taub – topluluk temalı girişimlere odaklanan ve Boston merkezli tohum aşaması girişim şirketi Flybridge tarafından desteklenen 5 milyon dolarlık erken aşama fonu – yükselen yöneticilerin yetenekleri konusunda daha iyimser. bağımsız kalmak. Daha küçük fonları silip süpürmek yerine, daha köklü oyuncuların çakışan ilgi alanlarına sahip gelişmekte olan fonları finanse etmeye ve beslemeye başladığını öngörüyor.

Taub, bunun keşfedilmemiş mücevherleri bulmak için sözde izciler ile çalışan VC’lerin ötesinde bir sonraki adım olduğunu öne sürüyor. “Bence daha yaşlı oyuncular erişimlerini bildiklerinin ötesine genişletmek istiyorlar.”

İkisi de doğru olabilir. Her iki durumda da, endüstri şekil değiştiriyor ve bir tür konsolidasyon, yakın olmasa da, kontroller kaçınılmaz olarak uçmayı bıraktığında kaçınılmaz görünüyor. Bazı firmalar dağılacak, bazıları ise takım olacak. Bazı yöneticiler kendilerini en iyi firmalarda bulur, bazıları ise dükkanı kapatır.

San Francisco’daki Standish Management’tan fon yönetimi uzmanı Bob Raynard’a göre, şu anda neredeyse kesin olan tek şey, daha büyük bir fonun daha küçük bir fonu “satın alması”nın “o kadar da karmaşık olmadığı”.

Bu tür bağlantıların mekaniği sorulduğunda, “genel olarak GP kuruluş düzeyinde üye değiştirmeyi veya eklemeyi içerdiğini” paylaşıyor. [leading to a] fonların kontrolünde değişiklik. ”

Belki de, diyor, bir yeniden markalaşma var.

Raynard’a göre asıl zorluk sadece “bir değer üzerinde anlaşmaya varmak için iki VC elde etmek”. Ve bu tamamen diğer seçeneklerine bağlı.

CEVAP VER

Lütfen yorumunuzu giriniz!
Lütfen isminizi buraya giriniz